ダウ30の利益：コカ・コーラ2017年第1四半期

コカ・コーラカンパニー（KOフリーコカコーラ株式報告書）は引き続き精力的に業績を下げています。飲料大手は3月の第3四半期の数字を発表して8四半期連続のマイナスの利益比較を報告している。この場合、シェア・ネットは4％低下して0.43ドルとなり、我々の予想を1ペニー下回った。

トップラインでは、売上高は11％減の91億ドルとなりましたが、その減少の大半は構造変化、特に様々なボトリング事業の再編によるものです。これらの取引がないと、販売日数が2日少なくなり、復活祭の休暇が（第2四半期）にシフトし、外貨からのわずかな逆風が価格とミックスの好転を相殺して約1％減となりました。価格と構成の改善は、部分的には、コークにおける量的成長から収益成長への重視の転換を反映している。 （ユニットケース数は前年同期と同数）

その一方で、構造的な変化とドルの高騰は、利益の像を混乱させている。しかし、これらの項目に合わせて調整した場合、税引前利益は2％増加し、北米およびアジア太平洋地域の利益に寄与した。特に、価格マージンや生産性向上のメリット、利益率の低いボトリング・ビジネスがないことから、営業利益率は大幅に拡大しました。

今後の見通しとして、2017年と2018年の業績見通しを変更していません。今年度の株式ネットは3％減の1.85ドルになるでしょう。これには、為替換算および構造変更、例えばリフランチャイシングによる税引前逆風がそれぞれ約3％および5％含まれています。これらの要因は、来年にも波及するだろうが、恐らくやや穏やかな抗力をもっているだろう。これに基づいて、暫定的な収益の回復は、2018年の収益が3％先行して1.90ドルに始まるはずです。

投資家はコークスでこの変更を受け入れるのが遅れている。株式は、2017年にはこれまでのところ、ライバルのペプシの株式の後ろにはるかに遅れていた。しかし、この株式は依然として控えめな口座に配慮する価値があると言われています。それは安全のために最高ランク（1）を持ち、およそ3.5％の収率はバリューラインの中央値よりも100ベーシスポイント以上高い。

会社概要：コカ・コーラ社は、準備ができてノンアルコール飲料の世界有数のマーケティング担当者です。いずれの日にも、世界各地の人々が同ブランドの17億本を消費しています。アトランタに本拠を置く同社は、現在、年間販売台数が10億ドル以上の15社を含め、500社を超える完全所有およびライセンスブランドを保有しています。